2024-01-02-手握800万，若者はリラックスすべきか、それとも引き続き努力すべきか？-虎嗅网

手握 800 万、若者は横たわるべきか、それとも努力を続けるべきか？- 虎嗅网#

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ハイライト#

失われた 30 年、日本企業は常にレバレッジを下げてきた。この保守的な感情は住民にも伝わり、** 低消費、低投資の「低欲望時代」** となっている。⤴️ ^677f4fa6

この記事では、若者が 800 万を手にした場合、横たわるか、それとも努力を続けるかを選択することについて議論しています。著者は、日本化、ラテンアメリカ化、アメリカ化の 3 つの可能な未来の発展経路を挙げ、それぞれの状況における横たわることと努力を続けることの結果を分析しています。

・💰800 万は未来の安心を保証するものではなく、全体経済に対する比率はそれほど大きくないかもしれません。

・🌍中国経済の未来の不確実性が、横たわることと努力を続けることの結果を決定します。

・🌟横たわることを選ぶにせよ、努力を続けるにせよ、未来の経済発展と個人の幸福感を考慮する必要があります。

800 万、保険箱には入らない

数日前、ある顧客と彼の息子の悩みについて話しました：

夫婦は仕事が安定しており、家庭の年収は 40 万ですが、唯一の悩みは、息子が民間の二本大学を卒業した後、満足のいく仕事を見つけるのが難しいことです。さらに、2 年前に祖父母が 800 万の移転金を持っており、それが孫のためだと指定されているため、ますます気が散ってしまい、仕事を真剣に探さず、見つけてもあまり頑張らないと言っています。結婚も恋愛もしたくないと言い、消費欲も非常に低く、未来はこの 800 万に頼るしかないと感じています。

彼女は私に、こういう状況では、彼を横たわらせるべきか、それとも努力を続けるように励ますべきかと尋ねました。

読者の中には、800 万もあれば、横たわるか努力するかは同じではないかと思う人もいるかもしれません。

800 万という数字は多く見えますが、必ずしも保険箱に逃げ込むことができるわけではありません。今の人均収入はどれくらいか、30 年前の人均収入はどれくらいだったかを考えてみてください。1993 年から現在まで、M2 の広義貨幣量は 3.5 兆から現在の 300 兆に増加しました。800 万は全体の貨幣の割合で言えば、30 年前の 9.3 万の割合に相当します。この M2 の増加率に基づけば、今の 800 万を 30 年後に持っていくと、30 年前の 9.3 万を今持っているのと同じことになります。

もちろん、こう言うことは絶対的ではありません。中国の改革開放の 40 年以上は特別な段階であり、M2 の増加率が持続するとは限りません。結局のところ、この 800 万が安心を感じさせるかどうかは、未来の中国経済がどのような道を歩むかに依存します。

私は 3 つの可能性を挙げました ——日本化、ラテンアメリカ化、アメリカ化。それぞれの可能性において、横たわることと努力することの結果は全く異なります。

日本化

もし今年メディアで議論されているような日本の「失われた 30 年」の状態であれば、800 万を手にしているなら、「横たわる」ことが最適解となります。

日本の東京の不動産はバブル経済の崩壊後、10 年間下落し続け、2021 年になってようやく新高値を記録しました。

不動産だけでなく、ほぼすべての物価も 1993 年の水準にとどまっています。CPI は長期にわたりインフレ目標を下回っています。

その理由は、日本人の収入は 1997 年に歴史的な高値を記録して以来、増加していないことにあります。人均 GDP も 1993 年の水準にとどまっています。

すべてが停止したかのようで、「失われた 30 年」は比喩ではありません。

しかし、私は言わなければなりません。日本の後を追うことは、一般の人々にとって必ずしも悪いことではありません。失われた 30 年、経済は停滞しましたが、国家は動乱を経験せず、国民の幸福度は上昇し続けました。その最も重要な理由は、日本が北欧の道を歩み、社会福祉が充実し、貧富の差が縮小し続けたからです。

国連の 2019 年の報告によれば、世界で貧富の差が最も小さい 20 カ国の中で、北欧が最も上位にあり、日本は 11 位で、アジアの中で最も高いランキングを持っています。日本人の 90% が自分を中産階級だと考えています。

日本の会社員やリーダー層の給与も、普通の従業員の 2、3 倍に過ぎず、業種間の収入差もあまり大きくありません。教師や農民、肉体労働者と国家公務員の収入差もそれほどなく、日本の公務員は非常に厳しいため、日本の若者が公務員試験を受ける人が減少しています。

一部の業界や職種の収入例

さらに、日本の社会福祉は非常に充実しており、富裕層や遺産には高額な税金が課せられています。そのため、経済的な大きなチャンスはないものの、社会全体が安定しており、普通の人々の生活に危機がなければ、幸福感は非常に強いのです。

もし中国が本当に日本の「失われた 30 年」の道を歩むなら、若者は本当に ** 投資せず、家を買わず、結婚せず、800 万の貯金を毎月 1 万使い、** あまり苦労しない仕事を持ち、横たわることが本当に幸せで、横たわることが万歳となるでしょう。

問題は、私たちが本当に「日本化」を実現できるのかということです。

「衰退しても幸せ」でいられるのは、日本が「世界で最も人均収入が高い国の一つ」の地位から停滞したからです。 30 年間停滞しても、依然として人均収入が最も高い国の一つであり、巨額の外貨準備があるからこそ、日本政府は大胆に政府債務を拡大し、経済の基本を維持することができたのです。

これが私たちの最大の問題です。現在の人均収入と GDP は、当時の日本と比較することができず、また、私たちの高齢化の程度も当時の日本に近いのです —— これは未富先老の現象です。

このような状況下で、「日本化」について議論する前に、まずは **「ラテンアメリカ化」を ** 避ける方法を考えるべきです。 すなわち、社会矛盾の激化が社会の動乱を引き起こし、すべての経済政策が失敗することです。

ラテンアメリカ化

ラテンアメリカ化とは、メキシコ、アルゼンチン、ブラジルなどの国々が、工業化の急成長段階を経て、中所得段階に入った後、突然長期的な停滞に陥ることを指します。見た目は日本に似ていますが、異なるのは、ラテンアメリカ化は経済の停滞と同時に、債務危機、政権の不安定、悪性インフレなどの制度的崩壊が繰り返されることです。

ラテンアメリカ化における経済的な最大の「難病」は長期的な大規模インフレです。2001 年にはペソとドルの為替レートは 1:1 でしたが、2023 年 4 月には 1 ドルが 163.80 ペソになり、黒市では 1000 ペソに達しました。

大規模なインフレの最も深刻な結果は、国家の中堅層を破壊することです —— 中産階級が消失し、大部分の人々が社会の底辺に落ち込み、貧富の差が拡大します。記事の冒頭の例では、800 万人民元は現在 112 万ドルに相当します。この基準で価値が下がると、未来には 0.68 万ドルにしかなりません。

悪性インフレは本質的に国家による国民の富の「無差別な略奪」です。もちろん、国家は概念であり、この富は実際には何らかの形で極少数の実体資源を持つ人々の手に移転されます。

したがって、不幸にも「ラテンアメリカ化」が進行した場合、「横たわる」ことの結果は中産階級の貧困化であり、未来は非常に悲惨なものになるでしょう。現在の富の購買力を保つ能力もなく、富の移転のゲームに参加する能力もないため、「巻く」ことには一筋の希望があるかもしれませんが、一般の人々には非常に難しいのです。

なぜ同じように経済が停滞しているのに、日本ではデフレが起こり、ラテンアメリカではインフレが起こるのでしょうか？

私が考える主な理由は 2 つあります。経済的には、ラテンアメリカは中所得の罠に入る前に、大規模な投資を行って重工業化を実現しておらず、貯蓄率が低く、外国投資に依存しているため、世界的な経済危機に直面すると資本が流出し、自助能力がないのです。これは東アジアの 3 カ国とは対照的で、私たちは工業化の初期に重工業化を達成し、その後も貯蓄率と投資率は常に世界の水準を上回っています。

より重要なのは、政治的には、ラテンアメリカ化は国家全体の統治の失敗であり、国民は政府に対する信頼を欠き、政権が絶えず交代し、政策は極左か極右のいずれかになります。

右翼が政権を握ると、自由化を推進し、外国資本を導入し、貧富の差が拡大します。収支をバランスさせるために社会福祉を削減すると国民の不満が高まり、左翼が政権を握り、社会福祉政策を実施し、貧困を減らす一方で経済を規制し、政府支出を拡大し、新たなインフレを引き起こし、再度国民の不満を招き、右翼が再び政権を握る…… 国家は国民の不信と政府の短期的視点、民粹主義の悪循環に陥ります。

対照的に、東アジア文化の下での日本人は、30 年間給与が増えないことを受け入れ、変わり続ける政策や、約束と失望を何度も経験し、3 回の深刻な世界的危機を経て、政府への信頼と忍耐が明らかに強いのです。

このような国民の心情の中で、政府は資産負債表の衰退期において、様々な貨幣政策や財政政策を試みる十分な時間を持ち、徐々にデフレを止めるリズムを見つけ、失業率をコントロールし、基本的な生産の安定を維持することができます。

さらに、企業のグローバル化の拡大により、国家は社会福祉を向上させ、経済を安定させるための十分な財政と税収の余地を持ち、最終的に今年、30 年にわたるデフレから脱却しました。

もちろん、日本の国民が政府に対する信頼を持っているのは無条件ではありません。首相は政策の無効化の犠牲者となり、国民の不満を和らげる緩衝地帯となり、30 年間で 16 人の首相が交代しましたが、政府の主体機関は大体安定しているため、政策は「極右」や「極左」の急激な変化を引き起こさず、大きな社会的動乱を引き起こすことはありませんでした。

東アジア文化の特徴や工業化の完成度から見ても、中国はラテンアメリカ化よりも日本化する可能性が高いですが、中国は近年直面している問題も多くあります：後発優位が消失し、人口ボーナスが尽き、わずかなエンジニアのボーナスしか残っておらず、製造業は極端な競争に陥り、企業は海外進出を試みるも、外国の非貿易障壁に直面しています……

もちろん、上記の問題を解決できれば、未来にはアメリカ化の可能性もあります —— アメリカが 70 年代の経済不況から脱却した道を模倣することです。

アメリカ化

アメリカは 70 年代に長期的な経済停滞を経験しました —— インフレと不況が共存し、主な原因は 2 回の石油危機による持続的な高インフレであり、アメリカの製造業は日本や西ドイツの全面的な挑戦に直面し、競争力が低下し、製造業の流出が始まり、痛みを伴う去工業化の過程が始まりました。

アメリカが長期的な停滞から脱却したのは、テクノロジーの力によるもので、20 世紀の第三次産業革命を捉え、産業構造を伝統的な製造業から情報技術、金融、消費、高級サービス業へとシフトさせました。

中国がこの道を歩むかどうかを知りたい場合、まず考えるべき問題があります：アメリカの 70 年代と日本の 90 年代は、産業構造においていくつかの類似点があります。日本は世紀の変わり目に、インターネット革命の機会に直面していましたが、なぜ日本はアメリカのようにそれを捉え、長期的な衰退から脱却できなかったのでしょうか？

アメリカのテクノロジー産業の興隆の根本的な理由は社会の活力であり、過度な福祉化がないことです。 貧富の差が逆に若者の起業意欲を刺激し、社会の各階層が一定の流動性を保つためのメカニズムが存在しました。この活力は、世界中のトップタレントを引き寄せ、また世界の資本をウォール街に引き寄せ、テクノロジーの小企業の成長の各段階に資金を提供しました。

一方、日本企業の衰退の最大の理由は、国家が大企業を保護することであり、日本の大企業は進取の気性を失い、最も革新が期待される日本の小企業が台頭できなくなったことです。

近年、アメリカ経済を牽引している 7 つの巨大企業はすべてテクノロジー企業であり、その中で最も古い資格を持つマイクロソフトとアップルは、まさに 70 年代のシリコンバレーの起業チームから生まれました。その時代の典型的なテクノロジー巨頭である IBM やコダックなどは、後に衰退しました。テクノロジーは後から来る者が前の者を押し出す業界であり、保護された大企業は「追いかけ戦略」を実行することしかできず、革新戦略の使命を果たすことができません。

産業構造の調整は非常に苦痛を伴います。同様に製造業のコスト高による流出現象に直面し、2 つの対応策が生まれました：一つはアップルの方法で、製造業を外部の企業に委託し、コストを削減し、高い利益を得て研究開発や販売などの高付加価値部分に集中することで、常に先を行くことを維持することです。もう一つは、日本企業の方法で、知的財産権を保護する名目で「垂直統合」を続け、一時的な製造優位性を持って高級市場に退く一方で、中低価格市場のシェアを中国や韓国企業に譲り、後者が市場と利益を得て研究開発に投資を増やすと、日本企業は最終的に高級市場さえも守れなくなります。

電子情報産業において、日本とアメリカは 90 年代にはそれほど差がありませんでしたが、現在、日本企業の実力はアメリカにはるかに及ばず、一部は中国や韓国にも劣っています。

多くの人がアメリカ経済の過度な金融化やドル化を批判し、産業の空洞化を招き、未来の衰退の種をまいたと指摘しますが、この批判は日本企業に当てはめると、むしろより適切です。日本企業は円高の時期に海外に生産能力を移転し、円安の時期には再び国内に生産能力を移転し、内部のアップグレードを考えずに通貨の変動に期待することが、日本企業のグローバル化がアメリカ企業の競争力向上をもたらさなかった理由の一つです。

日本企業は経済の衰退に直面した際、アメリカ企業のような「破釜沈舟」の勇気を欠いており、日本企業の財務は恐ろしいほど保守的で、帳簿上には常に巨額の現金が眠っており、投資もせず、従業員の待遇も向上させず、株主に還元することもなく、まさに「乱世に生き延びる」精神を体現しています。

== 失われた 30 年、日本企業は常にレバレッジを下げてきた。この保守的な感情は住民にも伝わり、==== 低消費、低投資の「低欲望時代」====、== 政府だけが必死にレバレッジを上げ、中央銀行は半分の債券と 5% の株式を直接購入し、ようやく経済全体の活力を維持しています。これはアメリカの 80 年代以降のような百業が興隆し、投資と消費が活発な雰囲気とは全く逆です。

このような社会の大潮流の中で、個人の選択は時代に逆らうことができません。したがって、前述のように、日本人にとって「失われた 30 年」の最適解は「横たわる」ことであり、最悪の解は「巻く」ことです —— 少数の人々が「努力すればするほど失敗しやすい」という運命に陥ります。

日本の経済の衰退は 90 年代初頭から始まりましたが、1995 年まで大部分の日本人は「日本が世界一」という美夢に浸っていました。1998 年のアジア金融危機前まで、多くの日本人はこれが単なる経済の短期的な下落に過ぎないと考え、多くの人が東京の不動産を「底値買い」しようとし、結果として生涯にわたって巨額の債務を背負うことになりました。その後の 30 年間、失業の恐怖の中で、慎重な「社畜生活」を送りました。この点は、多くの職場をテーマにした日本のドラマにも反映されています。

逆に、「アメリカ化」は最も優れた人々に最大の機会を与え、 最適解は「巻く」こと、努力すれば勝てるというもので、「横たわる」ことは最悪の解となりました。

アメリカの産業構造の調整、テクノロジー情報産業の興隆と製造業の流出は、整整 50 年続き、社会階層の収入分配に巨大な変化をもたらしました。テクノロジーの新興企業や金融サービス文化などの第三次産業は、高い人材を求めますが、アメリカの製造業のブルーカラー層は経済発展の利益を享受できず、グローバル化の中で利益を損ない、収入はほとんど増加していません。

1975 年、アメリカの収入分布の上位 5 分の 1 の家庭の平均収入は、下位 5 分の 1 の家庭の平均収入の 10.3 倍でしたが、2019 年にはこの比率は 16.6 倍に拡大しました。

多くの人が気づいていないかもしれませんが、多くの 革新は弱者に不利です：インターネットは情報を探すのが苦手な人々をより大きな情報取得の劣位に置き、モバイル決済はスマート決済を使えない人々を困難にし、質の高い教育は貧困家庭の子供に不利であり、多くの金融革新は金融の常識を持たない人々にとっては詐欺のように見えることがあります……

革新的な技術は長期的には社会に利益をもたらしますが、中短期的には多くの伝統的な事物の価値を失わせ、少数の人々の巨大な成功は多くの人々の利益が損なわれることに基づいており、しばしば社会の異なる利益集団の矛盾を悪化させます。アメリカ社会の今日のさまざまな矛盾、左翼と右翼が国家の合意を引き裂くことは、過去数十年のテクノロジー革新とグローバル化に直接関係しています。

多くの人が国家の利益と個人の利益を混同することを好みますが、国家の観点から見ると、アメリカは成功し、日本は失敗したと言えます。しかし、個人の幸福感の観点から見ると、普通のアメリカ人が普通の日本人よりも幸福であるとは言い難いのです。

インフレとデフレを再考する

では、800 万がなかったらどうなるのでしょうか？

答えもほぼ同じです。国家の大命運の前では、あなたの 800 万は何も変えられません。

私は以前、公众号に「もし選べるなら、インフレとデフレのどちらを選びますか？」という記事を書き、次のような問題を提起しました：結局、インフレが良いのかデフレが良いのか？

コメント欄の大部分の人はインフレが良いと考えており、主に過去の経験から、多くの人が経済成長の恩恵を受けているからです。

実際には、インフレは強者の矛、デフレは弱者の盾です。

インフレは金銭的には誰もが利益を得ることができますが、このプロセスはしばしば貧富の差の拡大を伴い、実際には中下層の収入層が相対的に損失を被ることが多いです。一方、デフレはすべての人が損失を被りますが、資産価格の下落がより早いため、普通の人の購買力が向上し、実際には大部分の人が相対的に利益を得ることになります。

もちろん、前提は社会に大きな動乱がないことです。もし「ラテンアメリカ化」が進行すれば、能力の強者も弱者も、富裕層も貧困層も、最悪の結果となります。これは決して危言耸听ではなく、すべての人がこの悲劇の発生を可能な限り避けるべきです。

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