1 分でわかる、なぜアリペイに実際の支配者がいないと言われるのか - 虎嗅ウェブ#
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最近、アリペイから大きなニュースが伝えられました。中国人民銀行はアリペイの実際の支配者が存在しないことを認めました。
アリペイは第三者支払い会社であり、中国人民銀行の日常的な監督を受けています。
実際の生活では、実際の支配者がいない会社は多く存在し、同様に運営されています。アリペイの変更は、会社の正常な運営に影響を与えません。
簡単に言えば、アリペイには企業の運営や意思決定に決定的な影響を与える単一の個人が存在しなくなりました。
通常、株式の所有割合が多ければ多いほど、議決権も大きくなり、企業の支配も大きくなります。
実際の支配者とは、投資関係、契約、またはその他の取り決めによって、大きな議決権を持ち、企業の行動を実際に支配できる人のことを指します。
その中で、投資関係は主に株式の所有を指し、直接的な株式所有や投資信託会社を通じた投資などが該当します。
契約は、代理保有契約や投資契約などを通じて企業を支配することを指します。
代理保有とは、直接的な株式所有ではなく、契約を結んで機関や個人に株式を代理保有させる行為です。
その他の取り決めは、一般的には親族や従業員による代理保有などを指します。
これらの手段により、実際の支配者は企業を実際に支配する権限を持つようになります。
ここで、もう一つの概念である一致行動者について補足します。簡単に言えば、共同の利益のために一致した行動をとる人のことです。
一致行動者は、外部に対して一致した意思表示をするため、1 人の株主の議決権が不足する場合、複数の株主が一致した意思表示を行う必要があります。
この場合、一致行動者は議決権を譲渡することで、議決権を個別の株主に集中させ、その株主が企業の株式をより多く支配することで、意思決定の効率を向上させたり、他の株主に対抗したりすることができます。
上場企業にとって、一致行動者とは、投資家が契約やその他の取り決めを通じて、上場企業の株式の議決権を増やす行為や事実を指します。
これらの基本的な概念を理解したら、なぜアリペイには実際の支配者がいたのかを考えてみましょう。
アリペイの以前の株式構造は次のようなものでした：
この時点では、ジャック・マーは一致行動協定を通じてアント・グループの 53.46% の議決権を持ち、アント・グループの実際の支配者となり、アリペイはアント・グループによる完全子会社の支配下にありました。
では、実際の支配者が存在しないとはどのような会社を指すのでしょうか？
1
株式構造が分散しており、50% 以上の株主が存在しないこと。
2
実際の支配権が 30% を超える場合がないこと。
3
株主間に一致行動協定が存在しないこと。
4
単一の株主が株主総会を支配することができず、または単一の取締役が取締役会を支配することができず、
単一の取締役や上級管理職が重要な財務および経営上の意思決定を支配することができないこと。
この株式構造の調整後、アリペイの株式構造はどのように変化しましたか：
調整後、ジャック・マーの議決権は 6.208% まで低下し、主要な株主がアント・グループの株式議決権を独立して行使し、一致行動の関係は存在しません。
これにより、直接的または間接的な株主、単一または共同でアント・グループを支配する状況は存在しなくなり、アリペイには実際の支配者がいなくなりました。
議決権は比較的分散しており、より良い相互バランスを実現し、一極集中を防止し、企業のガバナンスもより安定し透明になりました。これはより現代的な企業ガバナンスモデルです。
要するに、アント・グループは企業ガバナンスの構造を改善し、長期的な持続可能な発展に役立っています。
では、アント・グループの上場は再び議題に上がるのでしょうか？
それでは、今日はここまでです。
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