"麻辣粉" 發布，未來貸款利率會下降嗎？#
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本文來自微信公眾號：三折人生 （ID：Ezhers），作者：三折人生，題圖來自：視覺中國
2024 年 2 月 18 日，央行發布公告，1 年期 MLF 和 7 天逆回購利率分別為 2.5% 和 1.8%，與此前持平！
這兩者屬於政策性利率，是由央行決定的。
MLF 和逆回購到底啥意思呢？今天我們就再來複習下這兩個概念。
MLF
MLF 全稱中期借貸便利（Medium-term Lending Facility），根據讀音縮寫，MLF 在金融圈有個更接地氣的名字：
其實，MLF 就相當於央行向商業銀行、政策銀行發放的貸款，但需要符合一定要求才可向央行申請。
銀行通過 MLF 向央行借款的時候，需要提供一定的擔保品。
MLF 合格的擔保品主要為國債、央行票據、政策性金融債、地方債、高等級的信用債和小微、綠色和 “三農” 金融債等。
MLF 的借款期限通常為 3 個月、6 個月或 1 年。
由於這個期限相對 7 天、14 天、28 天等短期期限更長，所以 MLF 被稱為 “中期” 借貸便利。
央媽對 MLF 借款的資金用途有要求，引導銀行加大對小微企業和 “三農” 等重點領域和薄弱環節的支持力度。
MLF 借款到期的時候，也不必馬上還清，銀行可以和央媽約定新的利率進行續做。
而既然是借款，肯定要支付利息。本次發布的 MLF 操作利率就為 2.50%。
我們簡單總結下 MLF 的流程。
我們再來看看央行另一個操作。
央行逆回購
首先我們明確一個概念：一級交易商。
所謂一級交易商，是指具備一定資格、可以直接向國庫券發行部門承銷和投標國庫券的交易商團體。
一般包括具有較強資金實力的銀行和證券公司。
而央行逆回購，就是指央行向一級交易商購買有價證券，從而融出資金，向市場釋放流動性，簡單一句話就是 “放錢”。
但這個交易行為並不是把錢放出去就完事了，雙方還會約定在未來特定日期，央行再將有價證券返售給一級交易商，拿回資金。
一級交易商通過央行逆回購獲得資金後，會再將資金借給其他中小銀行，為市場提供資金，就能緩解市場的短期流動性緊張。
所以這個過程中，央行逆回購就相當於央行把錢 “借” 給一級交易商，那麼一級交易商自然需要支付 “利息” 給央行。
那這個利率是多少呢？目前 7 天期的央行逆回購利率為 1.80%。
通常，央行可以通過調整逆回購利率，影響短期市場利率。
其次，央行逆回購操作也能影響投資者心理預期，有助於穩定市場。
所以央行逆回購就可以簡單理解為：
如果央行把上面的過程反過來操作，就是央行正回購。
這時候央行先向一級交易商賣出有價證券，收回資金。
同時，雙方會約定在未來特定日期，央行再買回有價證券的交易行為。
除了央行可以進行正回購和逆回購操作，金融機構和個人投資者也可以分別在銀行間債券市場和證券交易所進行逆回購交易。
簡單地說，央行正回購是從市場融入錢，收回流動性。
央行逆回購是向市場融出錢，釋放流動性。
總之，不管是 MLF 還是央行逆回購，都屬於央行的重要政策工具，具有風向標意義。
本次央行開展 5000 億元的 MLF 操作和 1050 億元逆回購，維護銀行體系流動性合理充裕。
未來貸款利率仍有下降空間。
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