死一半、活一半：跨境将跑出 100 家 100 亿企业？#
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ハイライト#
体量大、利益大、評価が魅力的。 ⤴️ ^ea40a645
服装カテゴリーがアマゾンに優しくないから ⤴️ ^d6530cc7
製品の組み合わせが必要なもの、例えば家具 —— アマゾンに優しいとは言えない、製品の組み合わせがある限り、アマゾンは優しくない ⤴️ ^d31608e7
貿易、工業、技術 ⤴️ ^9bb5c038
純粋な工場型が直接クロスボーダー EC に進出、工場を持たなければどう競争する？ ⤴️ ^496af9cc
“アマゾンからの脱却”≠独立サイト、ブランド≠独立サイト ⤴️ ^966d90df
当時の Anker では、ウォルマートにリソースを求めるのではなく、まずウォルマートのオンラインで第一ブランドを作り、後でオフラインで探しに来てもらう、他のプラットフォームに入るのもオンラインから攻め込む。 ⤴️ ^a241df77
独立サイトの最初の任務は、要するに製品開発センターのサポート ⤴️ ^782e8466
2.0 段階は独立店舗の人に管理させる。店舗を良くするとは何か？一つは訪問者の滞在時間を長くすること。私の店での滞在時間を長くするためには、タグを付けて、ユーザーがいくつの製品を見たか、滞在時間がどれくらいかを把握する必要がある。 ⤴️ ^fff60ecd
マーケティング部門が介入できるようになったら、ボリュームを増やす、これが 3.0 段階。 ⤴️ ^4232d8e3
時間は見ず、ビジネスの数字だけを見る。 ⤴️ ^114a2747
私たちが助けなければ、確実に「死ぬ」 ⤴️ ^30692570
ベッドフレーム、衣装ダンス、冷蔵庫などの家具、自動車部品、バンパーなど、さらに工業製品の肉類カッターなど、大型製品は工業製品、消費財の中にたくさんある。 ⤴️ ^14adf730
この記事は WeChat 公式アカウントからのものです：ブランド工場 BrandsFactory（ID：BrandFactory2049）、著者：樊夏青、対話ゲスト：嘉御資本衛哲、原文タイトル：《対話嘉御資本衛哲：死一半、活一半、成功 1%、跨境将跑出 100 家 100 亿企業》，ヘッダー画像出典：視覚中国
この記事では、嘉御資本衛哲とブランド工場がクロスボーダー EC の未来の発展についての対話を行い、高い死亡率と低い活発率のクロスボーダー EC 業界に焦点を当てています。記事では、クロスボーダー EC が周期に対する耐性と為替ヘッジの利点を持ち、将来的には少なくとも 100 社の百億企業が現れると予測しています。
・💼 クロスボーダー EC は抗周期業界であり、国内経済の変動に影響されず、安定した成長傾向を持つ。
・🌐 大型製品の能力がクロスボーダー EC の重要な発展方向となり、海外倉庫、ラストマイル輸送、アフターサービス能力が含まれる。
・💰 国内のリーディングブランドがクロスボーダー EC 市場に進出することは、他のクロスボーダーブランドにとって挑戦であるが、業界に成長の機会をもたらす。
典型的な抗周期業界として、クロスボーダー EC は国内の経済周期の変動に影響されません。過去 3 年間、全体のクロスボーダー市場の年次成長率は 9% 以上を維持しています。独立した市場、独立した業績、高いプレミアムを享受し、A 株の IPO もスムーズです。
ブランド工場と嘉御資本衛哲は対話を行い、クロスボーダー EC の未来について議論し、皆さんに役立つことを願っています。
一、「3 億利益、10 倍以内、私に 2 億投資させてくれれば、時間をかける」
** ブランド工場：**2023 年、嘉御は 6 件の取引を公開しましたが、チームは合計でどれだけのプロジェクトを見ましたか？
** 衛哲：** 私のところで申請されたプロジェクトは 20 件ほどあり、チームが見た数はわかりませんが、少なくとも数百件です。
** ブランド工場：** どのプロジェクトに相対的に長い時間を投資しましたか？
衛哲：もしあなたが 3 億の利益を持ち、（評価が）10 倍以内で、私に 2 億を投資させてくれれば、時間をかけます。この 3 つの基準です：== 体量大、利益大、評価が魅力的。==
体量が大きいということは、直面する可能性のある問題も大きいことを意味します。1 億から 3 億は簡単ですが、3 億から 10 億は難しい；3 億の利益があれば、創業者が直面する基本的な問題は解決されており、私が出面する必要はあまりありません。もう一つ、私が投資する金額は比較的大きいので、あなたが提示する評価は私にとって魅力的でなければなりません。もちろん、あなたの評価が非常に高ければ、投資する価値はありませんよね？一定の体量に達すると、私たちのチームの能力は効力を発揮しません。
** ブランド工場：** 嘉御内部には Silver Bullet（銀色の弾丸）戦略がありますが、2023 年にこのようなプロジェクトはありましたか？
衛哲：「銀色の弾丸」はクロスボーダーには適用されず、主にテクノロジーグループに与えられます。これは、私たちのファンドが初期プロジェクトの判断において意見の相違がある問題を解決するためのものです。クロスボーダーには意見の相違が必要ありません。理由は二つ、一つはクロスボーダーは初期投資をしない、二つ目は現在私たちが見ている段階の基準が非常に明確であり、大きな意見の相違はありません。
初期のテクノロジープロジェクトには意見の相違があるのは普通です。私は文系出身なので、私が否定することが必ずしも正しいとは言えません。私たちはチームに「銀色の弾丸」の機会を与えます；投資委員会が否決した場合、あなたは 1000 万〜3000 万の資金を使って投資できます。しかし二つの条件があります：第一、個人の共同投資比率を倍増させること、「銀色の弾丸」プロジェクトの共同投資は倍増させること；第二、銀色の弾丸の最初の一発が当たったら、次の一発の機会が得られます。
私は特にあなたたちの「銀色の弾丸」が成功することを望んでいます、私が間違っていることを証明してください。
** ブランド工場：** 挑戦的な新しい方向性はありましたか？
衛哲：2023 年にはあまり新しい方向性はありません。
第一、私たちは一度も仕入れ型の会社に触れたことがありません。今のことではなく、2017 年から、私たちは仕入れ収入が高く、利益が高くても持続可能ではないと考えています。その後、店舗群やショップ群が大規模に閉鎖されたとき、私たちの傘下にある多くのクロスボーダー EC 企業は一つも影響を受けませんでした。
第二、あなたは何を起点にするのか、アマゾンか独立サイトか？私たちは投資の観点から一度も悩んだことはなく、創業者にも悩まないように勧めています。カテゴリーの適合度に基づいて決定すべきです。
カテゴリーがすべてを決定します。アマゾンに優しい場合は、素直にアマゾンから始めるべきです。典型的な例は Anker です —— 標準品、単品、あまり多くの展示は必要なく、充電器、ヘッドフォン、データケーブルを買うだけで、理論的には製品の組み合わせの需要はありません。
アマゾンに優しくない場合は、アマゾン以外から始めることを考えます。SHEIN の成功は、== 服装カテゴリーがアマゾンに優しくないから == です。もう一つ、製品の組み合わせが必要なもの、例えば家具 —— アマゾンに優しいとは言えない、製品の組み合わせがある限り、アマゾンは優しくありません。
これはかつての淘宝に優しいか、京東に優しいかを見たのと同じです。京東に優しいということはアマゾンに優しいということです。京東はスーパーマーケットであり、アマゾンは自分をスーパーマーケットとして理解しているため、単品を切り離し、全体のプラットフォームを一つの店舗として管理しています。
アマゾン以外から始めることは独立サイトから始めることを意味しません。独立サイトを作る前に私は尋ねます：「本当に独立店舗を持たせたら、運営できますか？」
実際には多くの場所で独立店舗を運営する機会があります。私は多くの会社に eBay で練習することを勧めます。eBay では今日でもいくつかのカテゴリーが売れますが、特に良く売れるわけではありませんが、練習のコストは低いです。服を売りたい、独立サイトを作りたいなら、eBay で練習すれば、店舗管理がどういうものかがわかります。アマゾンはあなたに機会を与えませんでした。
だから、投資家が好きだとか、ブランドの夢があるから独立サイトを作るというわけではなく、アマゾンに優しいカテゴリーとアマゾンに優しくないカテゴリーに戻るべきです。これも私たちが当時判断した重要なポイントであり、私たちはこの問題に悩むことはありませんでした。
** ブランド工場：**SHEIN は当初悩んでいましたか？
** 衛哲：**SHEIN とは投資意向書を交わしました。許仰天が初めて私たちのところに来たとき、1.3 億ドルの投資前評価、1.5 億ドルの投資後評価でサインしました。
** ブランド工場：** それはいつのことですか？
** 衛哲：**2015 年 6 月、かなり早い時期です。SHEIN は実際には多くの人が誤解していますが、今日の SHEIN はプラットフォーム思考であり、独立サイト思考ではありません；ただし、機会が当時独立サイトの顧客獲得コストが相対的に低く、製品の再購入頻度が相対的に高いことを決定しました。
すべての人が自分をプラットフォームに変えることができるわけではありません。なぜなら、非常に高頻度のカテゴリーを持っていないからです。例えば、母子用品は全く高頻度ではなく、家具も全く高頻度ではありません。これらの独立サイトは非常に難しいです。
** ブランド工場：** 対象選定に具体的な変化はありましたか？
** 衛哲：** 実際には多くの変化は 2021 年から始まり、2023 年はその結果です。
一、私たちは非消費品カテゴリーの工業品を重視し始めました；二、私たちはクロスボーダー EC 企業の「技工貿」のバランスを重視し始めました。 大手も含め、アマゾンから始まった企業は「貿」が非常に強いです。2023 年以前、嘉御はクロスボーダー EC に工場を持つ企業には投資していませんでしたが、2023 年には私たちが投資した企業は 100% 工場を持ち、自社に工場と研究開発能力があります。
私たちは常に研究開発能力を重視しています。多くの創業者が独立サイトやアマゾンを運営する際に、2% のマーケティング費用を簡単に追加します。私たちは彼らに言います：今日、考え方を変えてください。10 億の体量で、2%、2000 万を研究開発に投資します。多くの創業者は決断を下せません。しかし、私は良い製品が話すと言います。あなたが投資に使うこの 1〜2 ポイントを製品に使えば、効果がより良く、流量がより良く、粗利がより良くなります。2 ポイントのマーケティングを投資しても、粗利は良くならず、もしかしたら割引されるかもしれません。彼らの多くはこの 2000 万の製品開発がどのように使われるかもわからず、開発チームがない場合もあります。
一般的に開発チームがない場合、私たちは投資しませんし、純粋なバイヤー型にも投資しません；なぜなら、ハードルがないからです。あなたが買えるなら、私も買えます。
** ブランド工場：** 致欧、Anker は最初は売り手でしたが、当時の「技工貿」の発展状況はどうでしたか？
** 衛哲：** 正直なところ、私たちは（投資が）比較的早かったです。私たちは確かに（主張します）一つは仕入れをしないこと、二つは少なくともバイヤー型の高品質な売り手であること。Anker を見たとき、10%〜20%、さらにはそれ以上の割合の製品が研究開発チームによって再設計されていました。「技」はまだあります。私は完璧を追求するわけではなく、この会社が 100% 自社開発である必要はありません。そうすると効率が悪くなりますよね？周期が遅すぎます。
したがって、バイヤー型を見て取引することはできますが、必ず一定の「技」を持っている必要があります。当時、店舗群やショップ群は数十万 SKU ありましたが、実際にバイヤーは何人いたのでしょうか？確かにバイヤー型とは言えないものもあり、バイヤー型でないものは仕入れ型です。私たちは見ません。
** ブランド工場：** この基準は最初からクロスボーダーに投資する際に存在していましたか？
** 衛哲：** 最初の日から存在していました。これは私たちが定めた規則です。しかし、「== 貿、工、技 ==」という概念を抽出したのは 2022 年です。しかし 2022 年は実際には「工」を一つ追加しただけです。「貿」と「技」は常に私たちが気にしていることです。「技」の要求は、製品の研究開発能力がすべてのカテゴリーの中で一定の割合を占め、常に向上することです。
** ブランド工場：** この 3 つの能力をどうバランスさせるべきですか？
衛哲：最初の頃は、一つの足が比較的太く、長くなることがあります。重要なのは、会社に対してあなたが何を起点にしているのか、他の 2 つを漏らさないようにすることです。貿易を起点にしている場合、すぐに工場に上がる必要はありませんが、まずは研究開発を上げる必要があります。
もちろん、すべての会社、すべてのカテゴリーが工場を持つ必要があるわけではありません。SKU が比較的少なく、製品が比較的安定している場合は、工場を持つ必要があります。しかし、衣類を扱う場合は、工場を持つ必要はありませんよね？SKU が多く、製品の更新が早く、不安定であれば、必ずしも自分で工場を持つ必要はありませんが、工場に影響を与える必要があります。SHEIN が工場を改造するのにどれだけの力を注いだか見てください；彼らは自分の工場を持っていませんが、多くの工場をコントロールしています。株式を通じてコントロールするのではなく、注文やデジタル化を通じてコントロールしています。さもなければ、SHEIN の今日もありません。したがって、SHEIN の研究開発、デザイン能力は決して弱くありません。
「技工貿」がバランスを取ることができれば、私は完璧を追求しません。最初の日から非常にバランスが取れているわけではありません；しかし、創業者は私と一致し、自分のどの足が比較的短いかを理解し、補強する意欲を持つ必要があります。
** ブランド工場：** このような基準を満たす対象（「技工貿」がすべて投入されている）は増えていますか？
** 衛哲：** 増えています。クロスボーダーグループの同僚はオフィスにいなくて、全員外に出ています。水中プロジェクトは今、多く感じています。私はチームに言いますが、クロスボーダー EC は資金拡張に依存する原則では投資しません。クロスボーダー EC（企業）は健康なキャッシュフローを持つべきです。
私たちは、1 億、2 億、さらには 3 億以上の利益を持ち、資金を調達したことがない会社が大量に存在するのを見ています。必ずしも深圳や寧波にあるわけではなく、他の場所にあるかもしれません。
なぜ今「技工貿」が重要なのか？それは別のトレンドがあるからです：== 純粋な工場型が直接クロスボーダー EC に進出し、工場を持たなければどう競争する？==
二、==「アマゾンからの脱却」≠独立サイト、ブランド≠独立サイト ==
** ブランド工場：**2021 年は業界の転換点です。今、皆がブランドの海外進出について話していますが、あなたはこの事をどう考えますか？
** 衛哲：** ブランドの海外進出は情熱ではなく、非常に長期的な戦略です。情熱を持ってこの事を行う人々には、私たちは投資しません。ブランドの海外進出をするからといって、利益を上げずにお金を使うことは理智的ではありません。
アマゾンはかつての淘宝のように、一群のチャネルブランドを生み出すことができます。かつて多くの人が私に良い淘ブランドとは何かと尋ねました。私は「淘宝から逃げ出せることが良い淘ブランドだ」と言いました。
あなたがアマゾンから始めて、チャネルブランドを作るのは問題ありませんが、あなたのカテゴリーに戻る必要があります。しかし、もしあなたが「アマゾンから出るのは半分残廃した人間だ」と言うなら、以前は必要な能力が何であったかを補完する必要があります。
** ブランド工場：** アマゾンから出る際に、どの能力が非常に重要ですか？
** 衛哲：** マーケティング能力です。サイト内から全ネットに変わると、マーケティング能力が半分欠けています。IT 能力、アマゾンでは一般的にバックエンドをうまくやれば良いですが、サプライチェーンや中台分析にはフロントエンドの能力が必要ありません。サイトを構築しなければフロントエンドはありません。物流能力、以前は VC や FBA モデルでは気にしなくても良かったが、今は構築する必要があります。
フロントエンドの IT、サイト構築から、マーケティング能力まで、すべてが半分欠けています。後ろのラストマイル物流能力はほぼ完全に欠けています。
** ブランド工場：** しかし、実際にはこれらは比較的専門的なサービスプロバイダーが行うことができるので、どれがコア能力ですか？
** 衛哲：** ラストマイルは必ず外部に頼る必要がありますか？必ずしもそうではありません。アフターサービス、返品・交換、これらの能力はアマゾンから出る際に、かつての淘宝から出る際と同じように欠落しています。したがって、チャネルブランドからブランドに移行する際に、どれだけの短所があるかを非常に明確に理解する必要があります。
誰がブランドは独立サイトと等しいと言ったのでしょうか？私たちは最も反対しています。Anker は今、独立サイトをどれだけ作っていますか？しかし、誰が Anker がブランドであることを否定できるでしょうか？
** ブランド工場：**Anker は当時このプロセスをどう進めましたか？
** 衛哲：** 良いチャネル業者はすべてのブランドを集めます。良いブランドはすべての消費者がアクセスできるチャネルを占有します。
アマゾンのいくつかの売り手はウォルマートでうまくやっていますか？非常に良いです。Apple や Target でもうまくやっています。消費者がアクセスできる場所では、アマゾンの製品を購入できます。良いブランドがアマゾンを出ると、私はよく言いますが、すぐに独立サイトを構築する必要はありません。最初のことは、卵を一つのバスケットに入れないことです。アマゾン以外で、少なくともアマゾンと同じ体量の会社を作るべきです。アマゾンは最大で半分の市場を持っており、残りの半分はあなたを待っていますよね？
== 当時の Anker では、ウォルマートにリソースを求めるのではなく、まずウォルマートのオンラインで第一ブランドを作り、後でオフラインで探しに来てもらう、他のプラットフォームに入るのもオンラインから攻め込む。==
** ブランド工場：** いつがサイト構築の良いタイミングですか？
** 衛哲：**Anker がアマゾンから出たとき、技術、資金力、チーム能力のいずれも独立サイトを構築するのに最も適していましたが、当時私は創業者に言いました。あなたのカテゴリーは独立サイトを作る価値のある製品ではないので、必要ありません。
私たちは独立サイトに反対し、同時に独立サイトを特に支持しています。私たちは独立サイトがあなたの主要な販売チャネルになることに反対しますが、誰もが独立サイトを持つべきだと奨励します。独立サイトの使命は 1.0、2.0、3.0 に分かれており、前の 2 つのことがうまくいっていなければ、直接 3.0 に進むことはできません。
== 独立サイトの最初の任務は、要するに製品開発センターのサポートです。== 私はよく冗談を言いますが、独立サイトの最初の日は製品開発部門が管理すべきであり、彼のツールと実験室です。1.0 は顧客に接触し、製品を調査し、海外の消費者を理解し、洞察するための最良のチャネルです。なぜなら、アマゾンやウォルマートはこのデータを提供できず、ユーザーはあなたとインタラクションできないからです。
==2.0 段階は独立店舗の人に管理させる。店舗を良くするとは何か？一つは訪問者の滞在時間を長くすること。私の店での滞在時間を長くするためには、タグを付けて、ユーザーがいくつの製品を見たか、滞在時間がどれくらいかを把握する必要がある。==
評価指標は二つだけです。客件数、客単価ではなく、再購入率です。この二つの基準はアマゾンの基準をダブルにすることを目指します。アマゾンは 1.3 件、独立サイトは 2.5〜2.6 件です。アマゾンには推薦やリンクがなく、再購入のアクションを提供しないため、独立サイトにはユーザーデータがあるので、再購入を積極的に行うべきです。アマゾンの再購入率は 15%、独立サイトには 30% を出してもらいます。なぜこの二つのことを行う必要があるのか？高い再購入率と高い客件数がもたらす高い客単価が、独立サイトのマーケティング費用を支えることができるからです。
この二つのことがうまくいったら、その時点で全社を上げることができます。== マーケティング部門が介入できるようになったら、ボリュームを増やす、これが 3.0 段階。==
私は誰もが独立サイトを必要とすると言いますが、1 億ドル以下の企業は自分でサイトを構築する必要はなく、Shopify を使えば良いです。サイトを構築するにはチームを育成する必要があり、さらに重要なのは、これによって Shopify のどの部分があなたに合わないかを知ることができるからです；あなたが想像する独立サイトは、小さなブランドよりも構造が劣るかもしれません。二三十人を雇ったり、数百万、さらには数千万をかけてサイトを構築することには反対です。Shopify を使えば、ほとんどのカテゴリーで問題ありません。
** ブランド工場：**1.0、2.0、3.0 段階、それぞれの周期はどれくらいですか？
衛哲：== 時間は見ず、ビジネスの数字だけを見る。==
** ブランド工場：** この方法はすべてのカテゴリーに適していますか？
** 衛哲：** いいえ。3C カテゴリーの Anker は 100 億人民元以上に達してから独立サイトを作りましたが、私たちは常にそれを推奨していません。今は 2 年も経っていませんが、以前は公式サイトで、全く販売行動を持っていませんでした。
いくつかのカテゴリーは Anker よりも早く時間のリズムを持つことがあります。Cupshe のカテゴリーはアマゾンに優しくないため、独立サイトの緊急性が高く、前に進む必要があります。
Cupshe の独立サイトは現在非常に強いですが、回り道をしてきました。非常に早く自分のサイトを立ち上げる必要があり、投資もコントロールできていませんでした。私たちは「急がないで、急がないで」と言いました。なぜなら、投資の問題ではなく、見た目にはそう見えますが、実際には客件数が不足しており、運営がうまくいっておらず、客単価が低いからです。独立サイトでも高すぎる価格で売ることはできません。客単価を上げるのではなく、客件数を上げる必要があります。あなたの独立サイトの転換率、連動率、再購入率は上がっていますか？この三つの率が上がらなければ、力を入れることはできません。
したがって、私たちは Cupshe の独立サイトの量を抑え、現在は健康的になっています。
** ブランド工場：** 多くの中国の消費ブランドが海外で直接オフラインチャネルを構築し始めていますが、あなたはこれをどう考えますか？
** 衛哲：** これは二つのカテゴリーに分かれます。名創優品の製品はオフラインに優しい型であり、オンラインに優しい型ではありません。オンラインに優しい型については、アマゾンに優しいか非アマゾンに優しいかを再度尋ねます。オフラインに優しい型のものは、素直にオフラインチャネルを構築してください。
したがって、第一のカテゴリーとして、名創優品は非常に正しいです。なぜなら、彼の客単価はオンラインを支えることができず、国内の EC ではできず、海外の EC でもできないからです。あなたは素直に店舗を開くべきです。
** ブランド工場：** 中国には今後ますます多くの同様のブランドが現れると思いますか？
** 衛哲：** いいえ。会社が少ないわけではなく、このモデルに適したカテゴリーが少ないのです。
三、国内のリーディングブランドの海外進出：狼の種、「死ぬ」ものも多い
** ブランド工場：** 国内のいくつかのリーディングブランドがクロスボーダーに参入しています。最近、あなたは彼らがチャネル、能力、サプライチェーンなどの面でまだ始まったばかりだと述べました。その時の表現は、国内のリーディングブランドの海外進出は、クロスボーダーのブランドにとって本当に狼が来たということです。
** 衛哲：** 狼の種、小さな狼、「死ぬ」ものも多い、== 私たちが助けなければ、確実に「死ぬ」。==
私たちはカテゴリーを二つに分けて見ています。一つは中外共通型、もう一つは中外非共通型です。 投資の観点から、私たちはむしろ「中外非共通型」を好みます。なぜなら、中外共通型は中国のすべてのサプライチェーンが、内需向けでも外需向けでも、外に出て行けるからです。
Anker は不幸にも中外共通型を作り、致欧もそうです。私たちが今投資している製氷機は、中国人は全く買わず、アイケイのモバイル冷蔵庫も中国人の使用比率は非常に低いです；私たちが投資している肆玖科技（DIY 熱転写のトップ企業）は、中国人は純粋な DIY のものを全く使いません。
私たちが投資しているほとんどは中外非共通型です。もしあなたが伝統的な業界から来るなら、製品が中外共通型かどうかを尋ねる必要があります。中外共通型であれば、製品を特に大きく再定義する必要はありませんが、チャネル能力は再定義する必要があるかもしれません。国内は分配制度であり、海外ではどの国で分配を続けることができるかを尋ねる必要があります。国内でフランチャイズを行っている場合、海外では自分の店舗を使ってできるのか？国内で EC を行っている場合、海外の EC でも続けられるのか？
東南アジアの分配制度は非常に良いので、公牛は東南アジアでオフライン分配を続けており、製品をあまり多く定義する必要はありません。欧米に行くと再定義が必要です。
** ブランド工場：** 製品はどのように再定義されるべきですか？
衛哲：まず規格基準です。アメリカの延長コードは中国のものとは異なります。アメリカの家は大きく、コードも長いです。これが製品を再定義することです。
私はよく言いますが、大企業の事業部の方法でこの事を行うことはできません。あなたは独立した子会社、VC 投資の観点から行うべきです：会社が最初にあなたに 1000 万を投資し、どの程度まで進めたら 3000 万を与える、一歩ずつ進める、機会があればまた投資予算がある。
** ブランド工場：**E-Bike のような海外のシーンで登場した中外非共通型のカテゴリーについて、国内のリーディング企業と原生 E-Bike のスタートアップ企業を比較すると、長所と短所は何ですか？
** 衛哲：** おそらくサプライチェーンが安いだけで、製品デザインは必ずしも良くありません。大きく考えると、なぜ伝統的な自動車企業が新能源車を海外に出さないのか？理論的には、伝統的な勢力が新能源車を作るべきであり、優位性があるはずです。しかし、逆に優位性がないことがわかります。
E-Bike の市場は実際にここ 2 年で非常に盛り上がっていますが、私たちは一つも投資していません。なぜなら、市場を見ているからです。E-Bike のバリューチェーンの核心は中置モーターであり、中置モーターはあの数社がコントロールしています。残りは核心競争力がありません；核心技術競争力がなく、バリューチェーンも非常に低いです。
私たちはすべて見てきましたが、私たちの「技工貿」の評価基準には一つも合致していません。収入、利益、評価が、あまりにも非現実的です。
** ブランド工場：** あなたたちは特に革新的なブランド、例えばロボットなどに投資することは非常に少ないですか？
** 衛哲：** 革新がないわけではありません。私たちは海外には新しい消費品カテゴリーがあると考えています。製氷機は非常に新しいカテゴリーであり、モバイル冷蔵庫もそうです。これらのカテゴリーは過去 3 年で急成長していますが、実際には多くの偽命題や偽需要もあります。
** ブランド工場：** 例えば、惠康、艾凯、致欧は、実際には大家居の一つのカテゴリーに属しますよね？
** 衛哲：** 全く異なります。私たちはそれを家居として考えたことはありません。私たちの心の中には大家居は存在しません；しかし、この（家居）体量は大きいので、私たちはこのような会社に多く投資することになります。
私たちは単純な質問をします。あなたが作っているのは電気を使うものですか、使わないものですか？当時、私は Anker にこの質問をしました —— あなたたちがスマホケースを売っていたことを知っている人は少ない —— 私は電気を使わないものには触れないでくださいと言いました。
私たちの心の中では、この二つのカテゴリーがあり、これは全く異なる能力です。艾凯、惠康は電気を使います。なぜ電気を使うのか？将来的にはチップ、スマート化、自動化について話す必要があります；電気を使わないものは急がず、私たちはデザイン、スタイル、組み合わせを競います。
なぜこの分類があるのか？分けるためではなく、これは会社の戦略や次の製品開発の指針に非常に異なるからです。
四、洗牌は始まったばかりで、未来には少なくとも 100 社の百億以上の企業が現れる
** ブランド工場：** この 2 年で多くのファンドがあまり出資していませんが、嘉御は 2023 年に多くの動きを見せ、クロスボーダーチームも倍増しました。あなたは今日のクロスボーダー EC 業界をどう見ていますか？
** 衛哲：** クロスボーダー EC は今後、相対的に高いプレミアムを享受する可能性があります。A 株は今後、徐々に「クロスボーダー EC」の独立したセクターを形成するでしょう。 なぜなら、クロスボーダーは消費に似ているが、企業に対する理解、リスク、機会、評価体系は異なるからです。
まず市場が異なります。私たちは東南アジアにはあまり触れませんが、欧米を見ています。中国には独自の周期があり、欧米にもあります。クロスボーダーは他の国の周期に切り込むので、私たちはクロスボーダーを特に抗周期の業界と位置付けています。抗周期とは何か？それは私が中国の周期に影響されないということです。独立した市場、独立した業績。逆周期は非常に面白いですよね？それは中国のいくつかの業界が悪化するほど、私は良くなるということです。クロスボーダーはそうではありません。私たちは逆周期の業界に特に配置します。
さらに、クロスボーダー企業は結局、ドルやユーロを受け取るため、人民元に対して非常に良いヘッジとなります。人民元が下落すれば、理論的にはクロスボーダー企業は上昇します；何もしていなくても、コストは人民元、収入は外貨です。これらはクロスボーダー EC が今後高いプレミアム業界となる理由です。同じ成長の状況下で、すべてが家具を扱っている場合、致欧のような企業はプレミアムを享受し、PE 倍数が少し高くなるでしょう。
投資は退くことから進むべきです。もし出口が見えなければ、確実に投資することはできません。今、国家はクロスボーダー EC や外貿を支援しており、私たちはすべてが緑信号で、出口の道がスムーズであると考えています。そして、私たちは全国で最も専門的にクロスボーダー EC を行っているファンドであり、2017 年以降、クロスボーダーと消費を分けて、より専門化しています。
** ブランド工場：**2024 年を展望すると、クロスボーダー業界にはどのような動向があり、あなたが特に興奮するものは何ですか？
** 衛哲：** 私たちは今、大型製品の能力に重点を置いています。工業製品でも消費製品でも。今、クロスボーダーは深水域に入っています。深水域はブランド構築を大きくすることではなく、「FBA からの脱却」です。
私はよく「FBA からの脱却」は「アマゾンからの脱却」よりも早く行うべきだと言います。あなたはアマゾンで売ることができますが、アマゾンから出る必要があります。費用が上昇し、もう耐えられない状態になっていますし、これは不可逆的です。企業は「FBA からの脱却」と独立サイトの「Google からの脱却」が同じであることを認識する必要があります。アマゾンから一時的に出る必要はありませんが、FBA からは出る必要があります。ここで非常に核心的なのは、大型製品は元々アマゾンに入れなかったが、逆にここに機会があるということです。
どのカテゴリーか？== ベッドフレーム、大衣ダンス、冷蔵庫などの家具、自動車部品、バンパーなど、さらに工業製品の肉類カッターなど、大型製品は工業製品、消費財の中にたくさんある。==
** ブランド工場：** 大型製品の能力は全体の運営能力と理解できますか？
** 衛哲：** 大型製品の能力は、海外倉庫、ラストマイル、一定の設置などのアフターサービス能力にあります。この能力を持っている人には、私たちは非常に興味があります。
** ブランド工場：** 実際、クロスボーダーの従事者に対する要求が一歩前進しました。以前は新しい売り手が出てくる機会が非常に大きかったですが、今、全体のクロスボーダーは洗牌に直面していますか？
** 衛哲：** 洗牌は必ず起こりますが、私はまだ始まったばかりだと思います。少なくとも 100 社の 100 億以上の企業が現れるべきです。
私たちは嘉御傘下の 10 社を統計しました。昨年の総売上高は 400 億を超え、中国全体のクロスボーダー EC は昨年 1.83 兆で、成長率は 17% です。
** ブランド工場：** 今、多くの日本企業が世界中に大量のオフライン店舗を開いていますが、彼らはすでにグローバルな展開を行う能力を持っています。中国はこの段階までどれくらい遠いですか？
** 衛哲：** 国内の消費品、例えば多くの茶飲料は、メキシコでも飲むことができるので、カテゴリーによって分ける必要があります。
中国の多くのブランドは、すでに日本の家電の地位に達しています。もし海外からの圧力がなければ、あなたがヨーロッパに行くと、どの広場の最大の広告看板も必ず Huawei のものです。したがって、私は日本に特別な優位性があるとは思いません。多くのカテゴリーで中国ブランドは日本に劣らない。日本が生き残ることができるのは小さな店舗であり、大きな店舗はすべて死んでしまいました。八百伴は死にましたよね？日本は小さな店舗の運営に非常に経験があります。
5 年後、中国のすべての茶飲料は欧米や東南アジアに広がり、中国の飲食業は全面的に海外進出し、アメリカには千店舗以上の規模で、中国ブランドが 3 つ以上占めるでしょう。
** ブランド工場：** そんなに楽観的ですか？
** 衛哲：** 確実にそうです。
** ブランド工場：** 嘉御はこれらの消費ブランドに投資しますか？
** 衛哲：** 沪上阿姨もアメリカに行くでしょう。私はなぜ全く新しいものに投資する必要があるのか？中国ブランドのサプライチェーンはすでにすべて整っています。私たちは投資した企業を海外に出せば良いのです。純粋なアメリカの茶飲料スタートアップ企業に投資する必要はありません。
アメリカではいくつかの企業を見ましたが、私は沪上阿姨が来ると、古茗が来ると、あなたたちは全て倒れると言いました。全くサプライチェーンや製品開発の優位性がなく、パッケージの価格も非常に高いです；あなたたちが今ビジネスが良いのは、私が来ていないからであり、私が来ると、あなたたちは全て「死ぬ」、確実に「死ぬ」。
茶飲料は確実に第一歩です。万店舗のチェーン企業が 4 つ私たちの手にあり、一歩ずつ進んでいきます。
** ブランド工場：** では、今、多くの中小工場や売り手がいますが、彼らのスペースはどこにありますか？
** 衛哲：** 死一半、活一半、成功 1%。
この記事は WeChat 公式アカウントからのものです：ブランド工場 BrandsFactory（ID：BrandFactory2049）、著者：樊夏青