死一半、活一半：跨境將跑出 100 家 100 億企業？#
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Highlights#
體量大、利潤大、估值有吸引力。 ⤴️ ^ea40a645
就是因為服裝品類亞馬遜不友好 ⤴️ ^d6530cc7
需要產品組合的，比如家具 —— 也談不上亞馬遜友好型，只要是有產品組合的，亞馬遜都不友好 ⤴️ ^d31608e7
貿、工、技 ⤴️ ^9bb5c038
純工廠型直接上跨境電商，不帶工廠以後怎麼競爭？ ⤴️ ^496af9cc
“去亞馬遜化”≠獨立站，品牌≠獨立站 ⤴️ ^966d90df
當時安克，我們說不要去求沃爾瑪線下給資源，我們先做成沃爾瑪線上第一品牌，等線下來找你們，之後進入其他平台也是從線上殺進去。 ⤴️ ^a241df77
獨立站第一個任務，說白了就是產品研發中心的配套 ⤴️ ^782e8466
2.0 階段交給獨立鋪的人管。什麼是把鋪做好？一是把來訪者的逗留時間做長。在我這個店逛的時間要長，就要打標籤，知道用戶看了幾個產品、逗留時長多久。 ⤴️ ^fff60ecd
市場部可以介入了，就放量了，這是 3.0 階段。 ⤴️ ^4232d8e3
時間不看，只看業務數字。 ⤴️ ^114a2747
我們不去幫助一下肯定 “死” ⤴️ ^30692570
床架、大衣櫃、冰箱等家具，汽配、保險杠等，再比如工業品的肉類切割機，工業品、消費品裡都有大件。 ⤴️ ^14adf730
本文來自微信公眾號：品牌工廠 BrandsFactory（ID：BrandFactory2049），作者：樊夏青，對話嘉賓：嘉御資本衛哲，原文標題：《對話嘉御資本衛哲：死一半、活一半，成功 1%，跨境將跑出 100 家 100 億企業》，頭圖來自：視覺中國
本文討論了嘉御資本衛哲與品牌工廠對跨境電商的未來發展進行的對話，重點關注死亡率高、活躍率低的跨境電商行業。文章指出，跨境電商具有抗周期性和外匯對沖的優勢，並預測未來至少會有 100 家百億企業湧現。
・💼 跨境電商是抗周期行業，不受國內經濟波動影響，具有穩定增長趨勢。
・🌐 大件能力將成為跨境電商的重要發展方向，包括海外倉、尾程運輸和售後服務能力。
・💰 國內龍頭品牌進軍跨境電商市場，對於其他跨境品牌來說是一種挑戰，但也為行業帶來增長機會。
作為典型的抗周期行業，跨境電商不會為國內經濟周期波動所影響。近三年，整個跨境賽道年同比增速維持在 9% 以上。走獨立行情、獨立業績、享受到高溢價、A 股 IPO 退出通暢。
品牌工廠和嘉御資本衛哲進行了一場對話，討論了跨境電商的未來，希望對大家有所幫助。
一、“3 億利潤、10 倍以內、讓我投 2 個億的，我就花時間”
** 品牌工廠：**2023 年，嘉御公開披露 6 起交易，團隊總共看了多少項目？
** 衛哲：** 我這兒申請立項的有小 20 個，團隊看了多少我不知道，至少好幾百。
** 品牌工廠：** 哪個項目上你投入的時間相對長？
衛哲：如果你有 3 億利潤、（估值）10 倍以內、讓我投 2 個億的，我就花時間。就這三個標準：== 體量大、利潤大、估值有吸引力。==
體量大，意味著可能面臨的問題也大。從 1 億到 3 億容易，3 億到 10 億難；3 億利潤，創始人面臨的基本問題都解決了，不太需要我出面。再一個我投的金額可能比較大，你給的估值要對我有吸引力。當然你估值很高，也不值得做，對吧？因為到了一定體量，我們團隊賦能的能力打不動。
** 品牌工廠：** 嘉御內部有 Silver Bullet（銀色子彈）策略，2023 年有做這樣的項目嗎？
衛哲：“銀色子彈” 不適用於跨境，主要給科技組。它是解決我們基金對早期項目判斷有分歧的問題。跨境不需要有分歧，有兩個原因，一是跨境不投早期，二是現在我們看的階段標準很清楚了，不會有太大分歧。
早期科技項目存在分歧很正常。我文科出身，不能說我否的都是對的。我們給團隊一個 “銀色子彈” 機會；投委會否了，你可以用 1000 萬～3000 萬資金來投。但有兩個要求：第一，個人跟投比例翻倍，“銀色子彈” 項目跟投要翻倍；二，銀色子彈第一顆打中了，你才有下一顆的機會。
我說我特別希望你們 “銀色子彈” 成功，證明我錯了。
** 品牌工廠：** 有沒有出現比較有挑戰的新方向？
衛哲：2023 年不存在太多新方向。
第一，我們從沒有碰過任何鋪貨型公司。不是說現在，2017 年，我們就認為即使鋪貨收入高、利潤高，但不可持續。後面站群、店群被大規模關掉的時候，我們旗下這麼多跨境電商企業，一個都沒受影響。
第二，你用什麼起家，亞馬遜還是獨立站？我們站在投資角度從來沒糾結過，也勸創始人不要糾結，應該基於品類適配度決定。
品類決定一切。亞馬遜友好型，就老老實實亞馬遜起步。典型的如安克 —— 標準品、單件、不需要太多展示，買個充電寶、耳機、數據線，理論上也沒有產品組合需求。
非亞馬遜友好型，考慮非亞馬遜起步。SHEIN 的成功，== 就是因為服裝品類亞馬遜不友好 ==。再一個，需要產品組合的，比如家具 —— 也談不上亞馬遜友好型，只要是有產品組合的，亞馬遜都不友好。
這跟當年看淘寶友好型、京東友好型一樣。京東友好型就是亞馬遜友好型，京東是一個超市，亞馬遜就把自己理解為超市，所以它是以單品割裂，把整個平台當做一個店鋪管理。
非亞馬遜起步又不等於獨立站起步。做獨立站前我會問：“真給你個獨立鋪，你會運營嗎？”
有很多地方其實有機會運營獨立鋪。我勸很多公司先去 eBay 練練攤，eBay 到今天有些品類還能賣，不算特別好賣，但練攤兒成本低，對吧？賣衣服、想做獨立站，eBay 上一練，就知道一個商鋪管理怎麼回事兒。亞馬遜沒有給過你機會啊。
所以不能說投資者喜歡，或者我有個品牌夢就做獨立站，還是回到亞馬遜友好型和非亞馬遜友好型的品類。這也是我們當年判斷的關鍵，所以我們從來不糾結這個事兒。
** 品牌工廠：**SHEIN 當初有過糾結嗎？
** 衛哲：**SHEIN 我們是簽了投資意向書的。許仰天第一次來我們這裡，簽的 1.3 億美金投前估值，1.5 億美金的投後估值。
** 品牌工廠：** 那是什麼時候？
** 衛哲：**2015 年 6 月，好像挺早的。SHEIN 其實很多人都理解錯了，今天的 SHEIN 是平台思維，不是獨立站思維；只是機遇決定了當時獨立站獲客成本相對低，並且它的產品復購頻率相對高。
不是所有人都能把自己變成平台，因為你不具備非常高頻的品類。比如母嬰根本不高頻、家具根本不高頻，這些獨立站是很難的。
** 品牌工廠：** 在標的選擇上具體有什麼變化？
** 衛哲：** 實際上很多變化都是 2021 開始，2023 只是個結果。
** 一我們開始重視非消費品類工業品；二我們開始注重跨境電商企業 “技工貿” 平衡。** 大賣也好，包括亞馬遜起家的，都是 “貿” 比較厲害。2023 年前，嘉御投跨境電商一個帶工廠的都沒有，2023 年我們投的百分百帶工廠，就自己有工廠、有研發能力。
我們一直比較重視研發能力。很多創始人（做）獨立站、亞馬遜，加 2% 的營銷費用能手很鬆就加了。我們勸他們說：你今天換個思路。10 個億的體量，加 2%、2000 萬在研發上。很多創始人下不了決心。但我說好產品會說話，你把加在投放上的這一兩個點放在產品上，效果會更好、流量會更好、毛利會更好。投兩個點的營銷，毛利不會好，說不定還打折。他們很多也不知道這 2000 萬產品研發怎麼花下去，有的可能都沒有研發團隊。
一般沒有研發團隊我們不會投，純買手型也不投；因為沒有門檻啊，你能買我也能買到。
** 品牌工廠：** 致歐、安克最開始也是賣家，他們當時 “技工貿” 的發展情況怎麼樣？
** 衛哲：** 說實話我們（投得）比較早。我們肯定（堅持）一不鋪貨，二至少是一個買手型的精品賣家。安克我們看的時候有 10%～20%、甚至更高比例產品是研發團隊重新設計的。“技” 還是有的，我不追求完美、說這公司百分百自己研發，這樣低效對吧？周期太慢了。
所以可以看買手型，但必須具備自己一定的 “技”。當年那些站群、店群幾十萬 SKU，到底有幾個買手？有些肯定連買手型都談不上，不是買手型就是鋪貨型，我們不看。
** 品牌工廠：** 這個標準最早開始投跨境的時候就有嗎？
** 衛哲：** 第一天就有，是我們定的規矩。但是提煉出這個 “== 貿、工、技 ==” 概念是 2022 年。但 2022 年其實也就是多提了一個 “工” 而已。“貿” 和 “技” 一直是我們在意的。“技” 我們的要求是，產品的研發能力要在你的所有品類中占到一定比例，並不斷提高。
** 品牌工廠：** 這三個能力要怎麼去均衡？
** 衛哲：** 開始的時候，會一條腿比較粗、長一點，重要的是提醒公司，你靠什麼起家的、千萬別漏了另外兩塊。貿易起家的，即使不馬上上工廠，得先上研發。
當然不是所有公司、所有品類都必須帶工廠。SKU 相對少、產品相對穩定的，必須要有工廠；但幹服裝的那就沒必要幹工廠了，對吧？SKU 多、產品迭代快，不穩定，肯定不能自己上工廠，但你必須對工廠有影響力。你看 SHEIN 在改造工廠上花了多少力氣；它雖然不擁有自己的工廠，但控了很多工廠，不是通過股份控，是通過訂單、通過數字化，否則也沒有 SHEIN 的今天。所以 SHEIN 的研發、開款、設計能力並不弱。
能跑出來，“技工貿” 一定是平衡的。我不追求完美，說第一天就很平衡；但創始人要跟我一致，知道自己哪條腿比較短，並願意補強。
** 品牌工廠：** 像這樣滿足這種標準的標的（“技工貿” 都有投入）有變多嗎？
** 衛哲：** 越來越多了，跨境組的同事辦公室裡都找不到，全部出去了，水下項目我們現在感覺很多。我對團隊說，跨境電商靠資金擴張的原則上也不投，跨境電商（企業）都應該有很健康的現金流。
我們看到，1 億、2 億甚至 3 億多利潤，從來沒融過資的公司大量存在。不一定在深圳、寧波，可能在其他地方。
為什麼現在 “技工貿” 重要？因為另外一個趨勢是：== 純工廠型直接上跨境電商，不帶工廠以後怎麼競爭？==
二、==“去亞馬遜化”≠獨立站，品牌≠獨立站 ==
** 品牌工廠：**2021 年是行業轉折點。現在大家都在談品牌出海，你怎麼看待這件事？
** 衛哲：** 品牌出海不是個情懷，是個非常長期的戰略，所有奔著情懷做這件事的，我們都不會投。不能說我是品牌出海，我就不掙錢、就可以燒錢，這不理智。
亞馬遜就像當年淘寶，能誕生一批渠道品牌。當年很多人問我什麼是好的淘品牌？我說能 “逃” 出淘寶就是好的淘品牌。
你從亞馬遜入手，做渠道品牌沒有問題，還是要回到你的品類。但如果你說我走出亞馬遜是個半殘廢的人，那麼有哪些能力你以前不需要做，得把這個能力補齊。
** 品牌工廠：** 走出亞馬遜，有哪些能力非常重要？
** 衛哲：** 營銷能力。從站內變成全網，營銷能力缺了一半。IT 能力，亞馬遜一般做好後台就可以，供應鏈端、中台分析不需要前台能力，不建站就沒有前台。物流能力，以前 VC、FBA 模式你不用管，現在得建了。
從前端 IT、建站，到營銷能力都各缺一半，後面尾程物流能力幾乎全部缺。
** 品牌工廠：** 但這其實都有比較專業的服務商可以做，哪些才是核心能力？
** 衛哲：** 尾程你一定能靠外部嗎？不一定，售後服務、退換貨，這些能力走出亞馬遜，就和當年走出淘寶一樣，都是缺失的。所以說要非常清醒地知道，我從渠道品牌走向品牌有多少短板。
誰說品牌等於獨立站，我們是最反對的。安克到現在獨立站才做多少？但誰能否定安克是個品牌呢？
** 品牌工廠：** 安克當年這個過程是怎麼做的？
** 衛哲：** 好的渠道商是收攏所有品牌來，好品牌是佔據所有消費者可觸達的渠道。
亞馬遜一些賣家在沃爾瑪做得好嗎？非常好，在蘋果、Target 做得也好，消費者可觸達的地方都能買到亞馬遜的東西。好品牌出亞馬遜，我經常說你不要馬上建獨立站，第一件事是不要把雞蛋放在一個籃子裡。亞馬遜以外，你至少做到一個跟亞馬遜體量一樣的公司，對吧？亞馬遜最多就是半壁江山，還有半壁不是等著你嗎？
== 當時安克，我們說不要去求沃爾瑪線下給資源，我們先做成沃爾瑪線上第一品牌，等線下來找你們，之後進入其他平台也是從線上殺進去。==
** 品牌工廠：** 什麼時候才是建站的好時機？
** 衛哲：** 安克當時從亞馬遜出來，無論技術、資金力量，還是團隊能力，是最應該把獨立站建好的，但我當時跟創始人說，你的品類不是一個做獨立站有價值的產品，沒必要。
我們特別反對獨立站，又特別支持獨立站。我們反對獨立站成為你的銷售主渠道，但我們鼓勵人人應該有獨立站。獨立站的使命是分 1.0、2.0、3.0 的，你前面兩件事沒做好，直接上 3.0 站不站得住腳。
== 獨立站第一個任務，說白了就是產品研發中心的配套 ==。我經常開玩笑說，獨立站第一天應該歸產品研發部管，是他的工具和實驗室。1.0 是你接觸客戶、調研產品，了解、洞察海外消費者最好的渠道，因為亞馬遜、沃爾瑪都給不了你這個數據，用戶沒法跟你互動。
==2.0 階段交給獨立鋪的人管。什麼是把鋪做好？一是把來訪者的逗留時間做長。在我這個店逛的時間要長，就要打標籤，知道用戶看了幾個產品、逗留時長多久。==
考核指標就兩個，客件數、不是客單價，以及復購率。這兩個標準爭取都 double 亞馬遜標準。亞馬遜 1.3 件，獨立站要 2.5~2.6 件。亞馬遜沒有推薦和鏈接、不給你任何主動復購的動作，獨立站有用戶數據，就應該主動做復購。亞馬遜復購 15%，獨立站給我幹 30% 出來。為什麼要幹這兩件事兒？只有高復購和高客件數帶來的高客單價，才能扛得住獨立站的營銷費用。
這兩件事做好了，這個時候可以全公司上了。== 市場部可以介入了，就放量了，這是 3.0 階段。==
我說人人需要一個獨立站，但 1 億美金以下不要自己建站，用 Shopify 就好。建站得養一支團隊，更重要的是這樣你才知道 Shopify 哪些地方不適合你；你自己想像的獨立站，可能架構還不如小品牌。雇二三十個人，或者外包幾百萬、甚至上千萬建站我都反對，就用 Shopify，絕大部分品類都 ok。
** 品牌工廠：**1.0、2.0、3.0 階段，各自的周期多久？
衛哲：== 時間不看，只看業務數字。==
** 品牌工廠：** 這個方式適合所有的品類嗎？
** 衛哲：** 沒有。3C 類的，安克拖到 100 億人民幣以上才做獨立站，我們一直不建議做。現在做了兩年不到，以前就是官網、根本不帶銷售行為。
有些品類時間節奏會比安克快一點，Cupshe 的品類就是非亞馬遜友好型，所以它的獨立站緊迫性更高、要往前提。
Cupshe 獨立站現在很強，但也走過彎路，很早就要上自己的站，投放也沒有控好。我們壓住說別急、別急，為什麼？不是投放問題，看上去是，但其實是你的客件數不夠、運營沒做好、客單價又低。獨立站也不能賣的太貴，不要去提客單價，要提客件數。你獨立站的轉換率、連帶率、復購率有沒有上去？這三率不到，不能發力。
所以我們硬生生把 Cupshe 獨立站的量壓了壓，現在壓健康了。
** 品牌工廠：** 很多中國消費品牌開始海外直接線下自建渠道，您是怎麼看待的？
** 衛哲：** 這又分兩類。名創優品的產品叫線下友好型，不是線上友好型，線上友好型我們會再問是亞馬遜友好還是非亞馬遜友好。線下友好型的你就老老實實鋪線下渠道。
所以作為第一類，名創優品非常正確。因為它的客單價沒辦法支持線上，國內電商沒法做、海外電商沒法做，你就老老實實開店。
** 品牌工廠：** 中國會冒出越來越多類似品牌嗎？
** 衛哲：** 不會。不是公司不多，是適合這種模式的品類不多。
三、國內龍頭品牌出海：是狼種，“死” 的也很多
** 品牌工廠：** 國內一些龍頭品牌入局跨境。您近期提到，他們在渠道、產能、供應鏈等方面都處於起步階段。當時的形容是：國內龍頭品牌出海，對於跨境品牌來說是真正的狼來了。
** 衛哲：** 是狼種、小狼，“死” 的也很多， == 我們不去幫助一下肯定 “死”==。
我們看品類有兩大類，** 一類叫中外通用型，一類叫中外不通用。** 從投資角度，我們反而更偏好 “中外不通用”。因為中外通用意味著中國所有的供應鏈，做內貿的、外貿的都能殺出去。
安克很不幸，做了個中外通用的，致歐也是。我們現在投的製冰機，中國人根本不買，艾凱的移動冰箱，中國人用的比例很低；我們投的肆玖科技（一家熱轉印 DIY 頭部企業），中國人壓根就不用純 DIY 的東西。
你看我們投的大部分是中外不通用型。如果你從一個傳統行業過來也得問：產品是不是中外通用？中外通用，第一，產品不用特別大的重新定義，但渠道能力可能要重新定義。國內是分銷制，你就要問在國外有哪些國家可以繼續分銷？在國內加盟，那國外能用自己的店做嗎？國內靠電商，到海外電商能不能繼續做？
東南亞分銷制很好，所以公牛出海在東南亞就繼續線下分銷，而且產品不用太多定義。去歐美就得重新定義了。
** 品牌工廠：** 產品怎樣重新定義？
衛哲：首先規格標準，美國人家裡拖線板跟中國人還不一樣，美國人房子大、線更長。這就叫重新定義產品。
我經常說不能用大公司事業部的方法幹這事兒，你應該用一個獨立子公司、帶有 VC 投資的角度：公司先投你 1000 萬，幹到什麼程度再給 3000 萬，一步步幹，有機會幹成就又有一個投資預算。
** 品牌工廠：** 類似 E-Bike 這種在國外場景下走出來的、中外不通用型品類，國內龍頭企業跟原生 E-Bike 初創公司比，長短板是什麼？
** 衛哲：** 可能就供應鏈便宜點，產品設計都不一定好。你往大了想，新能源車出海的為什麼不是傳統車企？理論上傳統勢力做新能源車應該也有優勢，對吧？但你看反而沒有優勢。
E-Bike 賽道其實這兩年是挺火的，我們一個都沒做，為什麼？看賽道。E-Bike 價值鏈核心在中置電機，中置電機被那幾家公司控了，剩下的沒有核心競爭力；沒有核心技術競爭力、價值鏈還很低。
我們都看過，一個都不符合我們 “技工貿” 的評估標準，包括收入、利潤、估值，太離譜了。
** 品牌工廠：** 你們很少去投一些機器人之類特別創新的品牌？
** 衛哲：** 也不能說不創新，我們覺得國外還是有新的消費品類。製冰機就是個很新的品類，移動冰箱也是。這些品類都是過去 3 年崛起的，海外客單價也比較高；但其實也有很多偽命題和偽需求。
** 品牌工廠：** 像惠康、艾凱、致歐，其實都算大家居的一個品類，對吧？
** 衛哲：** 完全不一樣。我們從來沒有把它當作家居，我們心中就沒有大家居；但這個（家居）體量大，我們一定會投很多這樣的公司。
我們就問一個簡單的問題，你做的是帶電還是不帶電？當時我問安克這句話 —— 你們很少人知道安克賣過手機殼的 —— 我說不帶電的就別碰了。
在我們心目中就這兩類，這是兩種完全不同的能力。艾凱、惠康帶電，為什麼帶電？以後要談芯片、談智能化、談自動化；不帶電的別急，我們拼設計、拼款式、拼組合。
為什麼有這個分類？不是為了分而分，這對公司戰略、下一步的產品研發引導非常不一樣。
四、洗牌剛剛開始，未來至少會走出 100 家百億以上企業
** 品牌工廠：** 這兩年很多基金出手很少，但嘉御 2023 年有很多動作，跨境團隊也擴了一倍。你們怎麼看待今天的跨境電商行業？
** 衛哲：** 跨境電商以後可能會享受一個相對高的溢價。**A 股以後會逐漸形成一個 “跨境電商” 獨立板塊。** 為什麼？跨境長得有點像消費，但裡面對公司的理解，它的風險、機會、估值體系都不一樣。
首先市場不一樣，我們不太碰東南亞，我們看歐美。中國有自己的周期，歐美也是，跨境是切入別人的周期，所以我們定位跨境是一個特別抗周期的行業。什麼叫抗周期？就是我不為中國周期所動，走獨立行情、獨立業績。逆周期就很有意思對吧？它是你中國有些行業越不好，我越好，跨境不是。我們還專門會布局逆周期行業。
再一個跨境企業畢竟收美元、收歐元，它對人民幣是很好的對沖。人民幣一貶值，理論上跨境公司就要漲；啥都沒幹，成本是人民幣、收入是外匯。這些使跨境電商以後是一個高溢價行業。同樣的增長情況下，都是做家具的，可能致歐這樣的就會享受一個溢價，PE 倍數高一點。
投資要以退為進，如果退出看不清楚，肯定不敢投。現在國家支持跨境電商、支持外貿，我們都認為一路開綠燈，退出通道暢通。而且我們是全國最專業做跨境電商的基金，2017 年以後就一直把跨境和消費分開，更專業化。
** 品牌工廠：** 展望一下 2024 年，跨境行業有哪些動向你會比較興奮？
衛哲：我們現在重點看大件能力，無論工業品還是消費品。現在跨境進入深水區，深水區不是把品牌建設大，而是 “去 FBA 化”。
我經常說 “去 FBA” 要早於 “去亞馬遜”。你可以在亞馬遜上賣，但你要走出亞馬遜，它費用漲的已經受不了了，而且是不可逆的。企業要清醒認識到，“去 FBA 化” 跟獨立站 “去谷歌化” 一樣。亞馬遜可以暫時不走出來，要把 FBA 走出來。這裡邊很核心的是：大件原來進不了亞馬遜，反過來機會也在這裡。
哪些品類？== 床架、大衣櫃、冰箱等家具，汽配、保險杠等，再比如工業品的肉類切割機，工業品、消費品裡都有大件。==
** 品牌工廠：** 大件能力能不能理解為全鏈路運營能力？
** 衛哲：** 大件能力在於海外倉、尾程和一定的安裝等售後服務能力。這個能力現在誰具備，我們都很感興趣。
** 品牌工廠：** 其實對跨境從業者的要求又往前面走了一步。以前新賣家跑出來的機會其實挺大的，現在整個跨境是不是面臨洗牌？
** 衛哲：** 洗牌一定會發生，但我覺得剛剛開始，至少還應該走出 100 個能做 100 億以上的公司。
我們統計了一下嘉御旗下 10 家公司。去年的總營業額超過 400 億，中國整個跨境電商去年 1.83 萬億，增長 17%。
** 品牌工廠：** 現在能看到很多日本企業在全球範圍內開大量線下店，他們已經有能力做全球佈局，中國離這個階段還有多遠？
** 衛哲：** 國內消費品，比如很多茶飲，在墨西哥也能喝到，所以你要分品類。
中國很多品牌早就達到了日本當年家電的地位，如果沒有海外打壓，你去歐洲，任何廣場上最大的廣告牌一定是華為的。所以我不認為日本有啥牛的，很多品類中國品牌一點不比日本差，日本能活下來的就是小店，大店全部死了。八佰伴不是死了嗎？日本在小店運營上很有經驗。
再過 5 年，中國所有茶飲會鋪遍歐美和東南亞，中國餐飲全面出海，美國千店以上規模的，中國品牌占三個以上。
** 品牌工廠：** 這麼樂觀嗎？
** 衛哲：** 肯定的。
** 品牌工廠：** 嘉御會投這些消費品牌嗎？
** 衛哲：** 沪上阿姨也會去美國，我幹嘛一定要投一個全新的？中國品牌供應鏈已經全部做好了，我們用我們投的企業出海就行了，沒必要投一個純美國茶飲初創公司。
美國我們看過幾家，我說沪上阿姨一來、古茗一來你們全趴下。完全沒有供應鏈、產品開發優勢，包材價格都這麼貴；你們現在生意好是因為我沒來，一來你們全 “死”、肯定 “死”。
茶飲肯定是第一步了，萬店連鎖企業，有 4 個在我們手上，一步步來。
** 品牌工廠：** 那現在還有非常多中腰部工廠、賣家，他們的空間在哪？
** 衛哲：** 死一半、活一半，成功 1%。
本文來自微信公眾號：品牌工廠 BrandsFactory（ID：BrandFactory2049），作者：樊夏青